我国电信行业的供应商80%以上是民营企业，这些企业由于种种原因很难从传统融资渠道获得融资。本文从供应链金融核心内容和作用分析入手，结合电信业实际，借鉴国内外先进经验，提出应用移动“数联网”基础设施，引入区块链技术，****集团财务公司为主导的供应链金融平台，通过其金融服务解决供应链资金短缺和融资难、融资贵的问题。

数据显示，民营经济贡献了中国50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的科技创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量，然而其发展却长期受到融资难、融资贵问题的制约。尤其是在新冠疫情全球蔓延的背景下，民营企业普遍面临严峻的资金流压力，破解民企融资约束的急迫性和必要性进一步凸显。2023年上半年，三大电信运营商应付账款同比均有不同程度的上升，赊销模式已经成为供应链交易中的主要模式，拖欠供应商货款，延期、分期支付的规模和数量都在不断增加。供应链是企业的核心竞争力，供应链之间的竞争就是企业与企业间的竞争，供应链领域中的资金链问题影响重大，急需引入创新思路或激励机制来解决，而供应链金融是解决这一问题的有效方法之一。

一、供应链金融的概念、服务内容及作用

1．供应链金融的概念

供应链金融是指人们为了适应供应链生产组织体系的资金需要而开展的与资金相关的服务定价与市场交易活动，是基于供应链、综合性电子信息平台的金融服务模式创新，旨在解决供应链中的资金流动问题。它既是一项单独的信贷业务，又是一种结合产业生态系统，站在产业供应链全局，向所有成员企业进行的融资服务，其目标是提高资金流动性、降低运营风险，并促进供应链参与各方之间的**和共赢。

2．供应链金融的服务内容

常见的供应链金融产品有：应收账款融资，将企业的应收账款转让给金融机构，以提前获取资金；供应链结算，通过优化供应链结算流程，加速资金回笼和支付；不动产、仓储融资，将不动产或库存作为质押物，获取资金支持；信用担保与风险管理。

3．供应链金融的作用

供应链金融借助供应链信用实力或交易自偿能力，在供应链融资方面发挥了重要作用。

（1）供应链金融有助于巩固核心企业优势地位。****集团杠杆水平，提升资金集中度，优化资产负债结构。

（2）供应链金融有助于改善上下游配套企业资金需求状况。上下游企业借助核心企业的信用，及时获得金融机构资金注入。

（3）供应链金融有助于提高金融机构企业利润。金融机构改善了信息不对称，扩大了客户群，获取了更多的派生利润。

（4）供应链金融有助于协调和激励供应系统各成员向健康方向发展。供应链金融既保证了购买方延迟支付，又能让供应商尽早取得货款，解决双方资金压力，实现银企互利共赢，建立平等协商和战略协同关系。

二、电信业供应链管理中存在的资金问题及原因

电信业供应链中，作为核心企业的电信运营商具有全程全网，服务专业化和精细化特色，而企业的特色决定了供应链的特色。在电信业多级供应链中，供应商需要提前购买原材料并提前供货，而因精细化管理又要求延迟、分期支付货款，这种不匹配导致的资金短缺和周转紧张问题，严重影响了电信业供应链的正常运作。

1.外部因素对电信业供应链资金正常运转带来的影响

过去两年，新冠疫情防控、原材料价格上涨、南方限电等因素使电信运营商的战略性物资，如光缆、电缆、芯片，智能家庭网关、机顶盒、PON、小型化PTN等产品，停产、断供、供货慢情况不断出现。如2022年5月，某省电信运营商刚中标一个“全省农田气候环境监测”项目，急需一种室外电源线，而电缆生产企业多在**周边，受疫情影响，生产难，运输难；再如2022年9月，光缆产品光棒、玻璃、氮气、塑料等原材料价格持续大幅上涨，供应商面临如按合同价格供货，供的越多亏损越大，而不供货或延期供货则会面临负面行为处罚的尴尬境地。

在“抢险救灾”中，供给不足矛盾更加突出，先供货，后补单成为新常态。如**“720”水灾，断站2.5万个基站,急需大量的光缆、电缆、发电机、抽水机、蓄电池等设备和配套物资，制造商迎难而上，大量设备物资应急供货，而后的付款却因为手续不健全，审批流程缺失，到办理时仍要按正常情况下的“到货款”“验收款”“尾款”分期付款，结算滞后，影响了部分供应商的积极性。今年京津冀水灾同样考验着各电信运营商的及时付款能力。

2.内部因素对电信业供应链资金正常运转带来的影响

以某省电信运营商付款结算为例，2021年全年采购项目960个，项目首次订单审批平均时长5.85天；供应商收到订单到创建发货单平均时长12.05天；发货后到签收入库平均时长8.17天；提交报账单到财务付款平均时长15天。供应商发货后到收到第一笔货款，最快需1个月时间，慢的需要2~3个月。而半年后或一年后的验收款、尾款，因验收滞后等原因，结算周期会更长，不仅不能有效激励供应商，在一定程度上还会挫伤供应商的积极性。造成这一状况的原因，一是审批效率不高。各级订单审批人员职责不清晰，流转部门多，经办人员多，订单审批时间长，导致整体审批效率较低。如某省“全省农田气候环境监测”项目，仅网络部等多部门相关人员和领导审批就耗时10天左右。二是流程执行不力。由于多种原因，需求部门收货后系统签收不及时，甚至纸质资料签收后未在系统上点击下一步，数月后才发现，影响货款支付。三是需求管理粗放。由于项目急，未立项就先下通用项目订单，立项后需对应相应项目，先撤再下耗时长。许多“三边”项目都是这样。四是国家政策变化。合同履行周期长，遇上税率变更，原发票过期，经办人多次变更，最后因开不出原税率的发票导致付不了款。五是流程透明度低。供应链系统与财务报账系统是两个独立系统，在供应链系统走完订单流程后，需在报账系统提交报账单，因供应商无查询权限，催款十分困难。六是机构改革合并重组频繁，导致订单流程中断，年底支付高峰排队等，对上游企业资金回款十分不利。

电信业供应链“三流”中的资金流是影响供应链整体成本和运营绩效的最关键之处，如何使之有序衔接是供应链管理的难点。

三、国内外供应链金融的组织模式借鉴

1.国内的平台模式

供应链金融模式根据不同的参与方，可分为以下几种模式。

(1)金融机构融资平台模式：金融机构通过线上平台与供应链各参与方进行对接和交易，提供金融服务。****分行****集团搭建的“E信通”融资平台，主要服务于其上下游供应商，累计为3500多家企业提供了超过200亿元的供应链融资服务。

(2)核心企业供应链平台共享模式：参与供应链的各方共享供应链信息和**，通过共同的融资和结算平台实现供应链金融的协同效应。****集团自主开发的三一金票供应链平台，目前已注册核心企业近百家，链条企业超过4000余家。

（3）金融科技信贷模式：****公司运用区块链、人工智能和大数据分析等技术提供更高效、透明和安全的供应链金融服务。如蚂蚁双链通、腾讯微企链等项目为中小企业提供的融资服务。

（4）互联网金融模式：互联网企业发起众筹，如支付宝具备数据信任机制和金融资质优势，淘宝具有数据流量和规模优势，融合中小企业的数据，在国内建立了一套消费者和小企业的信用体系。

这些模式促进了供应链各参与方的**共赢，但早期的企业外部的金融平台，保证金或金融服务费较高。

2.国外的组织模式

根据谢世清、何彬2013年的论文，美国目前存在三种供应链金融组织模式。

（1）物流企业主导模式：零售商巨头沃尔玛要求各供应商垫付全额货款，且到货后1~3个月才结清。这对其上游企业形成了严重的资金压力。但****公司（UPS）提供的供应链金融服务不仅保证沃尔玛能够继续**账期，而且可以使其供货商利用沃尔玛的信用以优惠的利率获得应收账款融资，从而巧妙地解决了这一问题。但在我国，非金融机构不得从事金融业务。

（2****集团**模式：GE供应链金****公司****公司（GECC）来实现的。GECC的资产****银行前十。GECC提供的最主要业务就是融资租赁，尤其是飞机租赁业务。GECC****公司签署融资租赁协议，直接向飞机制造商下订单采购飞机，飞机制造****公司，航空公司利用飞机营运收入按期支付租金，这是一种多赢操作。我国电信运营商可以借鉴这种模式。

（3）金融机构服务模式：渣打银行对其客户分别制定了针对买方和卖方的融资流程，并且对双方在同一国家内交易和跨国交易分别制定了审批流程，十分灵活与方便。我国电信运营商也可以借鉴这种模式。

四、电信业供应链金融的实现方式

电信业具有全程全网的特点，而供应链金融天然具有网络属性。电信业多级供应链通常涵盖众多企业，能够参与数据上链的企业基数大，且各个企业之间具有交易关联性，有助于信息的交叉验证，有利于解决传统融资在信息验证方面不易执行的问题。

1.借鉴GECC集团**模式，****集团财务公司为主导的供应链金融模式

****公司的子公司和“内部银行”，是最适宜开展供应链金融工作的，其职能是负责整合金融领域**，落实具体业务操作，对接**金融机构，开展金融产品投资，设计系统支撑，统筹推动业务开展，****公司资金归集、结算、监控和金融服务功能，具有独特的信息优势、渠道优势、管理优势，熟悉集团上下游产业链，并容易争取到核心成员单位的积极配合，能较好地管控风险。在资金流方面，财务公司资金实力雄厚，且为持牌金融机构，可在市场上融入相对低成本的资金，为电信业供应链金融的开展提供充足的资金供给。

2.应用“数联网”基础设施，引入区块链技术

电信业5G****中心等新基建项目使区块链技术引入供应链金融成为可能。“数联网”是中国移动新推出的依托“连接+算力+能力”的信息服务体系，是基于隐私计算、区块链、低代码开发等核心技术构建的跨行业、跨区域、跨领域的下一代可信数据流通基础设施，可实现数据“可用不可见”，方便数据产品的交易。

以区块链的形式构建的供****中心化的，平台交易可以通过智能合约自动执行，使得交易的安全性更高并且成本更低。金融的核心要点是信用，供应链金融的关键是多个参与者之间的信用有效转移，由于区块链的属性分类和加密存储，在数据保护的前提下，所有的相关企业可以实现信息的交换，公司和物流仓库都作为供应链上的节点同步数据，参与者之间可以分享业务过程，而过程中的物流、资金流和信息流通过分散的节点共享，参与者突破信息壁垒，进而导致实际的交易渗透。区块链分布式账本系统和共识算法机制真正捕获所有相关交易的信息，每个节点的核查和验证可以最大限度地保证数据的真实性和完整性，避免以后不必要的纠纷。交易信息单独存储，从而减少篡改数据的可能性。区块链技术可以解决供应链上相关机构与企业之间的信息不对称问题，通过电子方式传输和存储所有的发票和合同，这使得业务的效率得到提升。区块链技术也可以使用数字签名技术，从而降低道德风险。

3.借鉴核心企业供应链平台共享模式，建设基于区块链技术的供应链金融平台

建设一个基于区块链技术的供应链金融平台，嵌入集团供应链系统中，并与其他平台系统，如电商平台、支付系统、ERP系统进行对接。在此平台上注册上下游企业，记录供应商基本情况、历史**数据、供应商分级管理情况、负面行为等综合信息，进行信用审核后上链，平台操作流程见图1。

附件

购买方下订单后，供应商组织生产供货，财务公司通过区块链确认到货信息后，通过平台支付系统先行支付全额货款，待采购方完成相关的审批手续、经过试用期、验收（半年或一年）后，再把应付的货款和一定的融资费用还给平台。****公司综合考虑市场情况，根据业务成本、合理利润等因素与供应商协商确定。

对应收账款，****公司****公司出具反向授权书；****公司**的金融机构发起融资申请；**金融机构在区块链中对其应收账款信息确认；**金融机构依据信贷流程，结合优惠政策进行融资审批；供应商提供监管账户；各子公司在达到付款条件时，将应付供应商账款汇至供应商监管账户，由**金融机构扣收并偿还融资。

**金融机构依托基于区块链技术的金融监管功能，对统一接入平台的存货所有者、运营方业务进行监管。电信运营商将订单、发货单、存货等数据加密后写入区块链，上链信息不可篡改，全程可追溯。区块链通过基于物联网技术的“一码到底”出库系统所抓取的货物日常盘点和处置信息的实时记录，通过交叉验证，确保供应链体系内各参与方能够全程了解货物的真实状态并达成共识，防范货物的虚假抵押、多头借贷等问题。

该平台应具有以下模块：

信用担保和风险评估模块，对供应商的基本情况、财务状况、行业状况、信用情况、履约能力等方面进行综合评估，并形成风险评估建议，确定是否可为该供应商提供融资支持。

回款处理模块，用于接收并响应供应商的快速回款请求，****公司（金融机构）基于交易合同及供应商的授信额度向该供应商划拨垫付货款。

支付处理模块，用于在购货方实际支付货款时，基于合同使用支付货款，****公司（金融机构）的垫资进行偿还。

4.强化信用担保和风险评估控制

用新的视角评估企业的信用，是对其整个供应链及其交易的信用评估，由关注静态财务数据转向对企业经营的动态跟踪，在考察授信企业资信的同时更强调整条供应链的实力对比、成熟度和诚信等环境状态，****公司评估业务的真实风险，使更多的上下游企业便捷融资。以存货质押融资为例，与传统贸易**材料和产成品价值比较容易通过市场价格得到体现不同的是，电信业的存货大部分是中间产品，具有很强的专用性，因此不容易通过市场评估其价值，也不容易在市场上变现。因此，财务公司、金融机构在供应链中的整体定位应该是整体解决方案的提供者，能够针对某一条具体的供应链，就其财务成本最小化问题提出最优的融资方案，并具有开发一系列产品与服务来满足不同企业需求的能力。基于区块链的电信业供应链金融平台模式最大的优势是对相关方交易的真实性交叉验证，财务公司需根据各单位意见与供应商协商，有针对性地制定回收预案，如提前偿还、到期偿还、借新还旧、压缩重组、逾期催收、资产替换等。

5.依据现有法律法规，建立监管制度

完善的法律法规是我国供应链金融业务健康发展不可或缺的外部法律环境，如《担保法》和《合同法》的实施，抵押权、担保物权等涉及供应链金融的法律概念的界定、纠纷处理、登记制度等。金融业务监管制度，特别是交叉业务监管方面，需要进一步明确监管主体，建立监管模式，完善监管政策。****集团双链通平台、海尔的云单平台、**银行的供应链应收账款****银行的应收账款服务平台等应用模式更多关注的是融资过程中的实现技术，在一定程度上可能缺乏人工控制。**金融机构应对供应商收款账户进行监管，核心企业可以合理制定金融机构手续费分成机制，发挥适度激励作用，避免过度激励与激励不足。

作者：王** 马少杰 曾 磊

作者单位：****集团****公司

来源：招标采购管理